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中原期货(Futures)报,Thoreau丝退休

2019-09-15 作者:澳门新葡亰手机版   |   浏览(92)

  亿万富翁乔治·索罗斯的对冲基金公司——索罗斯基金管理公司日前任命基思·安德森为投资总监。自去年7月,乔治·索罗斯的儿子罗伯特·索罗斯辞去公司投资总监一职后,该职位一直空缺。

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澳门新葡亰手机版 2乔治·索罗斯

  48岁的基思·安德森是美国最大的上市资产管理公司之一的黑岩公司(BlackRock)的创始人之一,基思·安德森曾担任黑岩公司全球固定收益业务负责人,管理该公司的黑曜岩对冲基金(Obsidian)。2007年12月,安德森离开黑岩公司,打算自己单干,成立自己的对冲基金。

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 叶青 北京报道 近日,金融大鳄乔治·索罗斯不断地在各大媒体发表看好欧元的言论,引起市场投资者的关注。在接受外媒采访时,他表示相信欧元,将投资欧洲。然而,索罗斯这次的言论与其1月初发表的观点相去甚远。 此前,索罗斯直斥欧元有致命缺陷,称欧元可能让欧盟集体毁灭。他表示,欧元有一个致命弱点,有共同的央行,却没有统一的财政,这意味着政府债券由一个不受任何成员国控制的货币计价,因此容易出现违约风险。然而,一个多月后,他却说“相信欧元”,认为现在是投资欧洲金融业的时机,而且在考虑有无可能投资希腊这样的重债国。此次,索罗斯唱多欧元,是否意味着新一轮的投资机会又将重现? 强力做空美股 新年伊始,乔治·索罗斯再一次令所有人震惊,最新披露的持仓数据显示索罗斯基金增持了430万股标普500指数ETF看空期权,高达13亿美元的空头市值是否意味着索罗斯正在豪赌美股将暴跌呢?不过也有市场人士认为,索罗斯可能是在对冲他的多头头寸,毕竟去年底时他还新买入了98只股票,但如此大的市值却不禁令人怀疑他的动机。 根据最新的美国证监会13F文件显示,2013年四季度末索罗斯基金持有的标普500指数看跌期权仓位较2013年三季度末增加了超过1.5倍,由4.7亿美元增至13亿美元,看跌期权的市场价值创该基金成立以来最大。 对此,金顶集团研究中心经理聂鼎认为,其实原因也可能在于美国没有更好的机会。他表示,去年四季度末,索罗斯基金持有的标普500指数看跌期权仓位占基金资产管理规模的11.1%,也是那时索罗斯基金的第一重仓。有分析认为,索罗斯加大看跌期权仓位可能是给已有仓位进行对冲,但这也说明索罗斯有看空美股的倾向。由此不难理解金融大鳄要去欧洲找机会了。虽然欧美经济复苏都不理想,但目前索罗斯认为欧洲可能会出现较好的机会。 其实,由于受新兴市场货币、股市大幅抛售和美国ISM制造业指数大幅不及预期的影响,2月5日,标普500指数盘中跌至近期低点1737.92点,纳指大跌2.6%,创八个月来最大单日跌幅。但是值得一提的是,在美国经济数据并不理想的情况下,在之后不到3周的时间里,标普500指数又上涨6.7%,再创历史新高。美国东部时间2月24日上午,美股小幅高开,随后上扬,刷新前期高点,标普500指数最高达1854.17点,涨幅近1%。而事实上,彭博社和美国商品期货交易委员会的数据显示,过去两周,对冲基金和其他大投资者的标普500股指期货净持仓为空仓。 对此,世元金行区域总监王洋认为,索罗斯看空美股走势是有着自己的投资依据的,从技术层面可以看到,道琼斯周K线走势已经与MACD形成了高位的顶背离。与此对应的美元指数走势却在收窄的过程中低迷,黄金从今年1月开始在震荡中一路上行。如此得到一个观点就是,索罗斯对美国经济复苏有些失望,并认为此前美股过快的拉升已经给投机做空孕育了机会。索罗斯对欧元经济区整体走势判断出尔反尔的言论,在投资市场产生了很强的迷惑性。如果其旗下的团队对希腊等欧元国银行注资,这无遗将增强欧洲市场走强的信心。 世元金行高级研究员肖磊认为,索罗斯在欧债危机期间,扬言欧元崩溃,当时做空欧元也是大赚了一笔。作为全球最具实力的对冲基金经理,索罗斯的操作手法是比较明显的,即长时间潜伏和关注,一旦掌握了时机,会在短时间内采取操作策略和完成交易。 肖磊进一步指出,索罗斯目前做多欧元、做空美股,实际上可能是已经做了这样的投资选择,然后开始给市场释放情绪,目的在于引导全球更多的基金经理跟随。但真正的大背景是,欧洲经济的复苏,欧元需求量的上涨。美国面临着企业盈利能力赶不上股市上涨步伐的矛盾,再加上一年多来美国的股市回报率远远超出了各资产的长期平均回报率,这种单边趋势不可持续,回调压力巨大。转战欧洲 据英国《金融时报》报道,索罗斯量子捐赠基金2013年业绩回稳。去年55亿美元的回报是量子捐赠基金自2009年来的最好表现,其回报率达到了28.6%,这主要是因为索罗斯准确地押注全球金融危机的结束。因业绩表现优异,量子捐赠基金也成为史上最赚钱的基金。对此,中国银河期货首席宏观经济顾问付鹏认为,索罗斯旗下的量子基金去年业绩表现优异。不过,对2013年斩获至少40亿美元的对冲基金来说,主要原因都在于正确押注了证券市场的强势复苏,其中能与量子基金抗衡的4家分别为罗伯逊所创建“老虎俱乐部”中最成功的孤松基金及维京基金、泰伯的阿帕卢萨马基金和由资深投资者卡拉曼创建的Baupost基金。其实,熟悉索罗斯投资风格的人都知道,其风格素以灵活多变着称,2011年一季度,正当大多数人仍在憧憬黄金2000美元的情景时,索罗斯已经开始清空黄金ETF的持仓。然而,正当现在索罗斯杀回马枪之际,这些投行人士仍在继续沽空黄金。付鹏认为,当你在等待市场纠错时,往往那些狩猎者在等待央行犯错。预计现在索罗斯策略是抛美股买黄金可能性居多。不过正当市场仍在讨论,索罗斯是否会真的杀回欧洲时,索罗斯已经开始行动了,他和盖茨一同入股西班牙建筑商FCC,抄底西班牙。该国房地产长达10年繁荣之后的崩溃,使得一些大举借债、盲目扩张的建筑公司濒临破产。但近几个月来,西班牙经济已出现企稳迹象,而这样的建筑公司可能会成为经济复苏的最大受益者。 对此,聂鼎认为,比尔·盖茨旗下的基金10月购入FCC公司股份刺激该公司股价飙升。由于近来对欧债危机的担忧逐渐减弱,国际资本正回流西班牙,索罗斯的投资行为可以说是顺潮流而动。由于政府借贷成本下降,西班牙股价已大幅上升,去年反映西班牙主要公司股价的Ibex 35指数上涨了15%,私募基金也在西班牙大肆购买资产。 不过值得注意的是,索罗斯不总是正确的,投资者不能盲从。在2000年科技网络泡沫破灭的时候,索罗斯的量子基金就因没有把握住时机而遭受巨大亏损。

  下个月将踏入81岁的金融大鳄乔治·索罗斯7月27日早间正式宣布退休,结束其40年的对冲基金经理生涯。旗下的索罗斯基金管理公司(下称“索罗斯基金”)现掌管的索罗斯量子基金资产达到255亿美元,公司将会在年底之前返还外部投资者近10亿美元的投资现金。此后,索罗斯基金将仅管理家族资产。

  索罗斯基金管理公司1月21日在给投资者的信中指出,安德森将于今年2月正式到任,负责管理该公司所有投资活动。作为投资总监,安德森将监管索罗斯基金公司的14个内部经理人,还有12个外部经理人。

  缘于美国监管新政

  索罗斯基金管理公司旗下的量子捐赠基金目前管理的资产达170亿美元,去年该基金的投资回报率为32%,超过了对冲基金10.4%的当年平均收益。由于数位投资总监陆续离职,77岁的乔治·索罗斯不得不亲自出马,负责该公司的一些主要投资事宜。

  7月26日索罗斯基金向投资者发出的一封信件称,该基金将集中致力于仅为索罗斯及其家人管理资产。这封信正是由索罗斯之子、索罗斯基金联席副董事长乔纳森·索罗斯和罗伯特·索罗斯联合签名。信件透露,自2008年2月份以来一直担任该基金首席投资官的凯斯·安德森(Keith Anderson)也将会离职。

  美共同基金资本利得税

  这封信解释了索罗斯退休的原因:根据美国最新的金融监管规定,索罗斯基金必须在2012年3月份以前向美国证券交易委员会登记,否则就不能继续为外部投资者管理资产。而如果一个投资机构作为一个家族组织运作,它就无需遵守这方面的规定。据了解,今年6月底,美国证券交易委员会(SEC)通过了将大型对冲基金和私募股权基金纳入监管的提案,要求资产在1.5亿美元或有15个客户以上的基金管理公司必须向SEC登记,并公布有关投资者和职员、管理资产规模、可能存在的利益冲突及基金顾问服务等活动信息,以便监管,并要接受SEC官员的定期检查。

  去年或达3500亿美元

  量子基金在2000年前仍主要集中管理家族资产,其后才开放予外界参与,因此索罗斯基金认为该基金作为一个家族组织的方式来运营更有意义。“公司将要求量子基金董事会将相对少量的不合规定的资本在监管规定生效前返还给外部投资者,而新规定很有可能将在今年底生效。未来几个月中,你们将收到资本返还的操作细节,但我们必须建议你们尽快采取行动,这样你们才好做出相应的规划。”索罗斯基金在公开信中称。

  尽管目前的美国股市震荡不已,共同基金的净值在今年1月的前三周里损失惨重,但这不能掩盖去年美国股市上涨给基金投资者带来的巨大收益。根据美国的相关法律,基金本身并不支付资本利得税,而是由投资者自行承担。这意味着基金投资者每年必须为他们的基金资本收益支付税金,或者承担损失,即使是他们没有将他们的基金份额赎回。

  索罗斯此举将使其从一名投机者转变为一位慈善政治家,这位在1992年成功狙击英国央行的投资大鳄在二战过后于伦敦经济学院就学时就曾以后一个身份为目标。索罗斯在最近发表的一篇文章中称,在过去30年时间里,他捐赠了80多亿美元资金来促进民主、培育言论自由、改善教育和消灭全球范围内的贫穷现象。

  美国一家专门处理基金税金问题的机构——伊顿·万斯公司(Eaton Vance)预计,2007年美国共同基金持有人可能支付的资本利得税总额可能达到3500亿美元。这将是自2000年以来最高的一张基金资本利得税账单。2000年的市场高位曾使得美国共同基金投资者支付了3260亿美元的资本利得税。

  投资不利廉颇老矣?

  伊顿·万斯公司首席基金投资官邓肯·理查德德逊说:“真正的问题要到1月底才会出现,那时候投资者将会从基金中收到1099s文件(税金说明)。股指在五年的时间里翻倍了,2007年我们遭遇了不稳定高峰时期,这导致了更高的流动性,频繁交易自然要支付更多的税费。当你最终遇到了极其不稳定的市场增长时期时,很多基金的投资者队伍扩大了,基金不得不将它们的收益分配给投资者。”

  据了解,索罗斯量子基金目前总资产约255亿美元,其中约10亿美元来自外部投资者。量子基金在过去的42年,平均每年回报率约20%。不过,这可能已经成为历史。近81岁的索罗斯似乎已经没有了当年独战英格兰银行的凶残劲,隐退之意或许也跟今年投资不利有关。

  邓肯·理查德德逊说,在支付完资本利得税之后,美国共同基金持有人每年大约要损失其投资收益的1.6%。

  在金价屡屡突破创下新高之时,索罗斯却早在5月就沽空手头高达8亿的黄金资产,当时他对“黄金能够持续长达10年的涨势”产生怀疑。在今天看,索罗斯更像是踏空了。

  不过,大额税金账单可能唤起修改相关法律的呼声,特别是应该规定,共同基金投资者只会在他们卖出基金的时候才支付税金。理查德德逊说:“不要等着华盛顿的大老爷们来救你。要自己救自己。”

  随着市场担忧美国会两党就举债上限谈判艰难,市场避险情绪之下,加上各央行都在忙于增持黄金,纽约商品期货交易所(COMEX)黄金期货8月合约当地时间26日报收于每盎司1616.80美元,上涨4.60美元,涨幅为0.3%。

  为了使投资人的税金最小化,一些基金都有一个具体的目标。同时,投资者可以将任何可能会产生很多税金的基金(比如一些高流动性的基金)放到合格的税金计划中去,比如401(K)退休账目。

  上周,公司知情人士透露,由于量子基金今年以来的亏损已经达到6%,前首席投资官凯斯·安德森也曾在今年6月中旬告诉配置基金经理撤回交易。据当时了解,量子基金拥有75%的现金,似乎在等待更好的机遇。

  淡马锡拟注资Fountain Vest

  今年以来,在对美国经济前景不确定,以及可能发生债务违约的情况下,索罗斯早就嗅到危机,逐步在减轻投资仓位。

  据海外媒体报道,新加坡淡马锡控股公司、加拿大养老金计划和安大略省教师养老金计划日前已经同意向私人股权投资公司Fountain Vest注资4.5亿美元。

  在今年4月的一次公开讲话中,索罗斯坦诚,“目前情况很令人困惑,很难预测。市场非常不稳定,对美国经济的很多问题来说,不会有瞬间崩溃,但也没有立刻就见效的解决方案。”

  Fountain Vest是淡马锡控股公司前雇员唐葵去年离职后,与三个淡马锡前同事筹建的私人股权基金,主要以中国内地的中部市场机会为目标。

  回过头看,不难发现,隐退对冲基金投资的想法,索罗斯或许早有计划。上半年逐步沽空资产减仓套现,使得基金公司有着充沛的现金流,都有助于他返还外部股东的资金。

  据悉,加拿大养老金计划,安大略湖教师养老金计划和淡马锡控股已经成为FountainVest 第一批投资人,共投资4.5亿美元。根据潜在投资者对这些计划的简述,这支总部位于上海和香港的基金正寻求另外3亿美元的投资。

  索罗斯时代终结

  唐葵2005年从高盛跳槽加入到淡马锡控股公司的,并建立和扩大了该公司在华的投资组合。FountainVest的投资理念很大程度上将从淡马锡借鉴,在最近的几年中,它已经将其从新加坡转向于亚洲的所谓的“新兴冠军”的投资组合多样化了。

  信奉“弱肉强食”投资理念的索罗斯和量子基金,从1968年创立“第一老鹰基金”,即量子基金的前身,到1992年狙击英镑大赚20亿美元,1993年登上华尔街百大富翁排行榜,1997年狙击泰铢掀起亚洲金融风暴,由于喜欢和各国央行对着干,索罗斯一度令各大市场闻之丧胆。

  根据亚洲私募资本研究中心提供的信息,去年投资于中国私募资本基金的总数上升为69亿美元,2006年为58亿美元。世界对中国私募资本行业的兴趣越来越浓了,其中包括国内力量支持的基金和一些国外基金之间的交易,政府也越来越鼓励本国货币基金了。(何海红)

  美国财经网站Thestreet 的资深撰稿人埃里克·杰克逊发表评论指出,年事已高的索罗斯已经有一段时间没有参与索罗斯基金管理公司的日常运营了。2011年的罗索斯已经不再是1992年的罗索斯了,暗示投资者没必要再迷信和关心索罗斯等著名对冲基金经理人。

  尽管依然掌握着家族资产中超96%的245亿美元,但和所有美国富豪一样,隐退后的索罗斯将转型从事慈善,据其自称,在过去30年中已经捐出约624亿美元推动民主自由、改善教育。

  多位和索罗斯同处一个时代的华尔街著名对冲基金经理,已经早先一步隐退江湖。亿万富翁投资者卡尔。伊坎和曾在上个世纪90年代初协助索罗斯做空英镑而声名大噪的对冲基金经理斯坦利·德鲁肯米勒都已经宣布退出。

澳门新葡亰手机版,  全球最高净回报对冲基金前十

  基金名称 成立时间 净回报(亿美元)

  乔治。索罗斯的量子捐赠基金 1973年 320亿

  文艺复兴大奖章基金 1982 280亿

  保尔森基金 1994 264亿

  摩尔资本 1989 175亿

  ESL 1988 153 亿

  布里奇沃特绝对阿尔法基金 1991 133 亿

  Caxton 1983 128 亿

  Baupost 1982 125 亿

  Brevan Howard Fund 2002 125 亿

  SAC 1982 110 亿

  根据LCH Investments 统计的数据,截至2010年6 月30 日

  索罗斯其人

  ●1930年匈牙利出生,曾经历纳粹及共产党统治,这段经历令他日后热心资助前共产国家民主发展;

  ●1947年赴英,1952年于伦敦经济学院毕业;

  ●1973年成立私人投资基金,后来发展成量子基金,是首批对冲基金之一;

  ●1992年押注100亿美元狙击英镑,获利10亿美元,被喻为“令英伦银行破产的人”;

  ●1993年成立了开放社会研究所,声称资助各地的民主发展,据介绍,索罗斯共捐出80亿美元来支持民主运动;

  ●1997年亚洲金融危机中狙击泰国和香港等地,被视为亚太金融风暴推手之一。

  未来谁坐对冲基金头把交椅?

  索罗斯时代画上了句号。未来谁将叱咤华尔街对冲基金?据《福布斯》在今年3月的最近统计称,身价超过160亿美元“沽神”约翰·保尔森(JohnPaulson)将晋升全球最富有的对冲基金经理。

  保尔森也是对冲基金的天王级人物,是美国次贷危机中的最大赢家,在这次金融危机中大肆做空而获利,因此被人称为“华尔街空神”。在今年的黄金市场上,保尔森与索罗斯的PK引发了剧烈讨论。

  索罗斯基金管理公司于今年5月抛售了其大部分金银投资。而与此同时,保尔森却对投资者表示,国际金价在未来的三至五年将可能攀上4000美元/盎司。保尔森称其大部分个人资产仍然配置于黄金主导的基金中。

  现在来看,年仅56岁的保尔森似乎看得更准。

  索罗斯的投资理论可以分为 24个重点:

  1. 突破扭曲的观念

  2. 关注市场预期

  3. 市场的无效性

  4. 寻找偏差

  5. 发现联系

  6. 揭示市场偏见

  7. 利用市场不稳定

  8. 把握混乱

  9.善用过度反应的市场

  10. 基本面

  11. 先投资再调查

  12. 预测趋势

  13. 勇于突破

  14. 兼听则明

  15. 求生自保

  16. 接受错误

  17. 切忌赌徒心态

  18. 思考和自省

  19. 忍受痛苦

  20. 心理素质

  21. 两面避险

  22. 保持低调

  23. 善用杠杆

  24. 最佳与最差

  (本版根据经济观察网、第一财经网、新华网综合整理)

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